Por que as taxas dos títulos dos EUA devem encerrar o ano em queda? Por Investing.com

Investing.com – O mercado de títulos dos EUA tem enfrentado um surto de volatilidade em 2024, com os rendimentos do Tesouro atingindo recentemente máximos de quatro semanas. No entanto, os estrategistas do UBS projetam que os rendimentos terminarão o ano em queda, influenciados por vários fatores macroeconômicos.

Um dos principais fatores é , que tem sido um catalisador significativo para o rendimento dos títulos. De acordo com dados recentes da Agência Federal de Financiamento da Habitação, houve um aumento modesto de 0,1% nos preços das casas em Março, uma diminuição em relação ao aumento de 1,2% de Fevereiro. Numa base anual, os preços subiram 6,7% em Março, abaixo dos 7,1% em Fevereiro.

Esta desaceleração do mercado imobiliário, aliada à tendência de queda dos preços dos novos aluguéis, indica um provável arrefecimento da inflação. “Os indicadores continuam a apontar para uma redução da inflação para o resto do ano, depois de dados encorajadores de abril”, comentam os estrategistas do UBS.

Outro aspecto crucial é a política monetária do (Fed, banco central dos EUA). , presidente do Fed de Minneapolis, sugeriu que, embora novos aumentos das taxas não estejam completamente descartados, a probabilidade é baixa, seguindo a recente linha de comunicação do Fed e a perspectiva do presidente Jerome Powell de que um aumento das taxas é improvável na próxima etapa.

Os estrategistas prevêem que, dado o abrandamento do mercado de trabalho e do crescimento económico, a Fed deverá começar a aliviar a sua política monetária em Setembro, com um corte de 50 pontos base nas taxas de juro esperado até ao final do ano.

Além disso, a expectativa é de redução no ritmo de encolhimento do balanço do Fed. A partir do próximo mês, o limite mensal para a venda de obrigações do Tesouro será reduzido de 60 mil milhões de dólares para 25 mil milhões de dólares, o que deverá aliviar a pressão ascendente sobre as taxas reais e contribuir para a queda dos rendimentos das obrigações.

“Acreditamos que esta medida reduzirá a pressão ascendente sobre as taxas reais e incentivará a queda contínua dos rendimentos”, afirmam os especialistas do UBS.

Além disso, as perspectivas também influenciam as projeções. Com a economia a mostrar sinais de enfraquecimento e um mercado de trabalho menos robusto, há um forte argumento a favor de rendimentos mais baixos, à medida que os investidores procuram garantias face à incerteza económica.

“Estamos convencidos de que as taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro dos EUA deverão fechar o ano em baixa, dada a desaceleração da inflação e do crescimento económico, e com a Fed a promover cortes nas taxas nos últimos meses do ano”, concluem os estrategas.

Preveem também que cairá para 3,85%, reforçando a preferência por investimentos em renda fixa à medida que o ano avança.

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